在出资中简略碰到理论与实践脱节的情况，完美简练的理论应用到实践出资常常遭受失利，因杂乱的实践事例中的变量许多。若对之考虑越深化，了解越透彻，则有或许穿越重重迷雾，触及实质。为进步判别的成功率，长线出资者常常走在从艰深到简练的路上。

  长线出资者常给人印象是重定性考虑，剖析逻辑表述明晰，对自己的判别充满决心，并敢逆势重仓，许多确实是逆向出资者，勇于贱价时“人弃我取”，坚持长时间持有。许多出资人以为价值出资很简略，那是由于巴菲特拿手将极为杂乱的出资道理简练地表达，但这也利诱了许多初学者，过错以为价值出资的思想过程也简略简略。

  尽管长线出资者给人留下的印象是重定性判别，定量的标准相对含糊，但长线出资者谈定量少，肯定不是说他们不看，不然哪来“内涵价值”和“安全边沿”之说。长线出资的人对企业内涵价值的考量常常放在较长的时刻区域来看，经过你自己对内涵价值的衡量确认所谓的安全边沿，即便是有十足的决心，但扰动短期价格动摇的要素如此之多，长线出资者常常在他们衡量的“安全边沿”之下仍然被套。

  关于出资，定量是一个一直都无法逃避的问题，定量直接触及价格，也直接跟出资收益相关。作为出资者，最大的危险是什么呢？教科书常把动摇性看作危险目标，作为出资者的咱们会由于股价动摇率高而觉得危险大吗？作者觉得实践最大的危险是或许亏钱而形成丢失。作为活跃的出资者，买错股票或许是常有的事儿，但只要买的价格足够低，咱们也能做成一笔“成果成功的出资”。会形成亏本的原因许多，但买入价格过高是最常见的一种，买时的心思情况一般是过于活跃和达观而损失对危险的感知，操作上一般是追高或许过早抄底，但因缺少决心而没办法忍耐价格的短期跌落，被逼斩仓亏钱出局。但高与低是相对的，终究咱们用什么标准来衡量呢？

  最近争议最大的莫过于白酒业，这是一个曩昔十年让我国价值出资者热情满怀的一个职业，近期忽然变成了商场的弃儿。笔者鄙意，今天白酒职业定性不难，难在短期的定量剖析。出资中最恐惧的是被推翻，许多长线出资者关于消费品情有独钟，也是在于这个职业很难被推翻。白酒会被推翻吗？这个已存在上千年的东西，最多或许是品牌之间相对强弱的改变，整个职业被推翻的概率估计是极低的。但对之于短期的出资决策，短期最大的应战或许是在定量方面的研讨，纠结于这些白酒企业短期遭到多大冲击，哪些品牌受冲击大，哪些品牌或许会一蹶不振，至于说股价廉价到什么程度可优先考虑介入，那便是见仁见智的工作了。

  部分出资者感觉定量比定性难，但如前文所说，定性研讨在于思想层面的深邃洞悉，归纳运用各种常识的细致剖析，所以定性本非易事。当然定量也并非易事，依照西方教科书的理论，股价本是未来现金流的折现，咱们看折现公式的首要变量，分母的折现率算是短期变量较简略确认，由于企业的短期基本面较为安稳，财务数据是客观存在的，数据获取并不难。分子是公司的股本回报率和增长率，特别是长时间增长率是最影响企业价值的一个变量，对其的定量研讨应该是由中长时间的定性判别衍生而来，假如对职业和企业没有深化透彻的了解和考虑，甭说展望未来十年的增长率，便是研判三五年内开展态势也很难，所以对一个企业的定量判别，摆脱不了对职业和企业有深入洞悉的定性判别。所以，定性与定量，好像一个硬币的双面，是公司剖析中两个最重要的部分，二者彼此浸透、互为印证，难以分裂。

  理论归理论，好理论可辅导实践，但再完美的理论，落实到手上也是“千人千面”。好像出资自身便是件难事儿相同，定性与定量研讨均不简略，作为专业出资者，希冀在定性与定量中寻求一种完美的平衡并坚持，以修出资之道。

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