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  【甘源食物（002991.SZ）】多途径布局稳步推动，盈余水平持续提高——2023年度成绩预告点评

  2023年公司推动全途径布局，推出多款新品及新品规。但考虑前期产品推出进程的影响，收入端估计股权鼓励方针达到存在许多压力。产品方面，老三样坚持稳健添加，归纳豆果及果仁体现亮眼。口味型坚果中芥末夏果收入坚持较快增速，并推出多款新品。水果冻干坚果处于培养阶段，终端动销体现杰出。安阳工厂薯片产品已上线三条产线；米饼及虾饼产品经打磨调整后均已从头推向市场。途径方面，中心商超途径营收在流量下滑布景下仍完成正添加，其间散称装逐渐添加专柜陈设品类，从豆类为主转向多品类布局；定量装丰厚产品品规，在75g基础上布局208等大包装标准，一起添加SKU数量。量贩途径和高端会员店途径坚持较快收入增速；电商途径完成稳健添加。本钱方面，公司全体原材料收购本钱有所下降，其间首要原辅料棕榈油及夏威夷果仁价格均有所回落。安阳工厂经过产值提高及出产运营功率提高完成盈余才能的持续优化，23Q3起已完成盈亏平衡，估计对赢利端有所奉献。

  展望2024年，公司将持续加强定量装布局，估计商超途径坚持稳健增势。线上途径跟着产品线的丰厚有望增强动销体现。量贩零食途径在下流途径商持续开店基础上有望取得必定收入添加。2024年公司将持续研制新品，并关于口味型坚果中价格带相对适中的核桃、腰果等产品推动切入量贩途径和商超途径；关于夏威夷果和水果冻干坚果两类价格带偏高产品挑选有清晰的目的性途径进行推行；米饼、虾饼等新品作为弥补性产品有望奉献额定增量。甘源食物根本的产品为坚果炒货类，与年节礼增场景适配度较高。年货节期间公司进一步加大礼品类出售力度，线上途径在礼包产品基础上添加礼盒类产品，丰厚礼品价格带，完成较好动销体现。总的来看，公司年货节期间订购节奏较快，备货端已处于紧张状态，估计24年头收入有望完成较快添加。

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