近期“并购六条”对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项，进一步提升包容度的同时，也严把注入资产质量关。对于即将登陆创业板的深圳壹连科技股份有限公司（以下简称“壹连科技”）而言，其在上市前为避免同业竞争实施了同一控制下的资产重组。

  除同一控制下资产重组外，壹连科技也进行了其他资产收购。其中，为解决潜在的同业竞争问题，壹连科技2019年11月收购了芜湖侨云友星电气工业有限公司（以下简称“芜湖侨云”）。在收购完成工商登记的三天前，壹连科技的实控人田王星对芜湖侨云的持股比例由50%将至49%，而后壹连科技向田王星收购芜湖侨云49%的股权。成为壹连科技的参股公司后，芜湖侨云四年一期合计亏损超千万元。

  另一方面，壹连科技的核心技术电芯连接组件自动化生产技术，通过自主研发的设计的具体方案向供应商采购定制化生产设备，或与设备供应商自主提供的产品所具备的功能高度相似，即壹连科技自动化生产线或存在对外采购的情形。此外，报告期内，壹连科技申请的一项发明专利因不具创造性被驳回。

  电芯连接组件即CCS，是指一种由金属电连接系统、信号采样系统和绝缘系统等多系统构成的集成组件。而电芯连接组件、动力传输组件以及低压信号传输组件是壹连科技的主要产品。

  需要指出的是，壹连科技所处竞争非常激烈、依赖人工生产的汽车线束行业。在此背景下，壹连科技涉及生产、设计、制造等环节的核心技术，其中电芯连接组件自动化生产技术通过自主研发的设计的具体方案向供应商采购定制化生产设备，而2024年壹连科技存在对外采购产线 三大基本的产品毛利率均逐年下滑，所处行业竞争非常激烈对人工生产存在依赖

  对此，壹连科技表示，新能源汽车产业的产品售价会受到市场之间的竞争加剧、产业政策变化等因素影响。壹连科技作为原材料供应商，产品售价亦受到一定的降价压力，进而影响毛利率水平等。

  此外，长春捷翼汽车科技股份有限公司（以下简称“捷翼科技”）也将壹连科技认定为同行业可比公司。据捷翼科技出具日为2023年6月24日招股书，汽车线束为劳动密集型产业，由于汽车布线结构较为复杂，叠加智能制造尚未普及线束生产全流程，因此生产与组装对人工的依赖程度较高，95%的汽车线束需要人工生产，人力成本某些特定的程度上限制了厂商扩大产能。

  1.2 一项核心技术电芯连接组件自动化生产技术，通过自主研发设计的具体方案向供应商采购定制化生产设备

  据签署于2024年10月31日的招股书，壹连科技从事电连接组件产品技术的研究与开发，产品主要使用在于新能源动力电池、新能源整车、储能系统等新能源领域。壹连科技的核心技术为综合性的电连接组件设计、制造技术，同时与部分设备供应商共同研发生产设备，在工艺技术持续优化的同时，提升生产自动化水平。

  激光焊接过程设计技术、超声波焊接过程设计技术、热铆过程设计技术等多项核心技术。其中，“电芯连接组件自动化生产技术”

  采购定制化生产设备，实现FPC采样电芯连接组件的自动化批量生产，可以在一定程度上完成自动化完成激光焊接、热铆、电性能测试、CCD检测等工序。上述情形或意味着，作为壹连科技的核心技术之一，电芯连接组件自动化生产技术，能够最终靠自主研发的设计的具体方案向供应商定制化采购设备，实现产品的自动化批量生产，还可以实现激光焊接、热铆等自动化生产工序。

  并且，在与壹连科技达成此次重要合作后，江苏联赢将为其配置一套自动化、高速化、柔性化、快速换型的产线，

  与此同时，为满足市场对高品质、高效率的生产规格要求，联赢激光CCS自动焊接线，是专为生产CCS产品而设计的自动化产线。它涵盖了从自动上巴片、热铆、激光焊接到各项测试的完整工艺流程，并通过高效的上下层输送线连接各个工站，实现全自动化的生产。

  面对上述情形，壹连科技称电芯连接组件自动化生产技术通过自主研发的设计的具体方案向供应商采购定制化生产设备的另一面，其合作的设备供应商为壹连科技配置自动化产线。

  1.3 发明专利申请因不具创造性被驳回，审查通知书引用对比文件系一项实用新型专利

  据国家知识产权局公开信息，发明专利“一种充电座拼接模块生产用上料装置”的申请人是壹连科技，申请日为2022年5月31日。截至查询日2024年11月7日，案件状态为驳回失效。

  不止如此，壹连科技所处竞争非常激烈、依赖人工生产的汽车线束行业。在此背景下，壹连科技存在涉及生产、设计、制造等环节的核心技术，其中电芯连接组件自动化生产技术通过自主研发的设计的具体方案向供应商采购定制化生产设备。而壹连科技上述核心技术，或与设备供应商自主提供的产品所具备的功能高度相似，且壹连科技或存在对外采购自动化产线的情形。

  二、为解决同业竞争实控人田王星突击“倒腾”股权，壹连科技入股的芜湖侨云连亏四年又一期

  2019年末，壹连科技收购了实控人之一田王星持有的芜湖侨云的49%股权，而另51%股权由南通优仕达精密机电有限公司（以下简称“南通优仕达”）持有，壹连科技称系为解决同业竞争，有利于增强业务独立性。

  2.1 为解决同业竞争，2019年11月收购实控人持有的芜湖侨云49%股权

  据签署于2024年10月31日的招股书，壹连科技的控制股权的人为王星实业，实际控制人为田王星、田奔。田奔是田王星之子。

  其中，芜湖侨云从事的业务与壹连科技从事的业务部分相似。该次收购后，芜湖侨云成为壹连科技参股公司，有利于增强壹连科技经营独立性。

  截至招股书签署日2024年10月31日，芜湖侨云的股权结构为南通优仕达持股51%，壹连科技持股49%，控制股权的人为南通优仕达

  首轮问询回复进一步显示，南通优仕达为芜湖侨云控制股权的人，持股其51%股权，壹连科技持股其49%的股权。芜湖侨云股东会会议由股东按照出资比例行使表决权，壹连科技对芜湖侨云的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制

  2021-2022年各期末，壹连科技对芜湖侨云的长期股权投资分别为987.97万元、958.05万元。2023年度，芜湖侨云经营亏损，截至报告期末芜湖侨云的净资产为负数。

  2.2 收购完成工商登记三天前，实控人田王星“突击”对芜湖侨云的持股比例由50%下降到49%

  据出具日为2024年9月7日的三轮问询回复（以下简称“三轮问询回复”），芜湖侨云于1999年10月由田王星与金友友合资设立，主营业务定位为汽车类非动力电池低压线束的生产和销售，但因早期缺少汽车线束领域的经营经验，业务并未有效开展，金友友于2001年退出了芜湖侨云；经人引荐，南通优仕达入股芜湖侨云，并开始慢慢地主导芜湖侨云的汽车线束业务的经营管理，旨在通过芜湖侨云的运营打开奇瑞汽车线束市场。

  2018年12月3日，芜湖侨云的负责人发生变更（法定代表人、负责人、首席代表、合伙事务执行人等变更），由田王星变更为田奔。

  2019年11月26日，芜湖侨云的投资人发生变更，田王星的持股比例由50%下降到49%，南通优仕达的持股比例由50%上升到51%。

  简而言之，壹连科技称为解决同业竞争问题，于2019年11月收购了实控人田王星持有的芜湖侨云49%的股权，并于2019年11月29日就上述股权转让完成工商变更登记手续。而在完成工商登记三天前即2019年11月26日，实控人田王星持有的芜湖侨云的股权比例由50%下降到49%，南通优仕达的持股比例由50%增加到51%。而令人唏嘘的是，收购次年起，芜湖侨云连续四年一期处于亏损状态，合计亏损超1,500万元。